Bourse - Résultats et comptes
Flux de trésorerie
Autres noms : cash flow
Définition
Les flux de trésorerie mesurent l'argent réellement entré et sorti des caisses d'une entreprise sur une période. Ils se répartissent en trois familles, l'activité courante, les investissements et le financement. Contrairement au résultat net, ils dépendent peu des choix comptables, car ils suivent les mouvements d'argent effectifs.
En clair
Le flux d'exploitation suit l'argent généré par le métier. Le flux d'investissement retrace les achats de machines ou d'entreprises, le flux de financement les emprunts, les remboursements et, le plus souvent, les dividendes versés. La somme des trois dit si la trésorerie a augmenté ou baissé.
Les investisseurs s'en servent pour vérifier la qualité du bénéfice. Une entreprise qui affiche des bénéfices avec un flux d'exploitation faible a souvent des clients qui tardent à payer ou des stocks qui gonflent. Un écart durable entre les deux mérite une explication.
Un flux total négatif n'est pas forcément mauvais signe. Une entreprise qui investit massivement dans de nouvelles usines consomme de la trésorerie aujourd'hui pour vendre davantage demain.
Exemple
Une entreprise fictive encaisse 18 millions d'euros grâce à son activité, dépense 10 millions d'euros dans une nouvelle usine et rembourse 5 millions d'euros d'emprunt. Sa trésorerie augmente de 3 millions d'euros sur l'année.
À ne pas confondre
- Résultat net
Le résultat net enregistre les ventes et les coûts quand ils sont réalisés ou engagés, alors que les flux de trésorerie les enregistrent quand l'argent bouge vraiment.