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Dette nette
Autres noms : endettement net
Définition
La dette nette est la dette financière d'une entreprise une fois retirée la trésorerie dont elle dispose. Elle additionne les emprunts bancaires et les obligations émises, puis soustrait la trésorerie, l'argent disponible et les placements à court terme. Une dette nette négative signifie que l'entreprise possède plus de trésorerie que de dettes, une situation appelée trésorerie nette.
En clair
Le calcul compare ce que l'entreprise doit à ce qu'elle a en caisse, car une partie des emprunts pourrait être remboursée tout de suite avec la trésorerie. Seul le solde pèse vraiment sur l'entreprise. Selon les sources, la dette retenue inclut ou non les dettes de loyers, ce qui fait varier le chiffre.
Pour juger si une dette est lourde, les investisseurs la rapportent à l'EBITDA. Sous 1 fois, la dette est en général jugée légère. Au-delà de 3 fois, elle commence à peser, même si ces repères varient selon les secteurs. Plus ce ratio est élevé, plus une hausse des taux d'intérêt ou une baisse d'activité peut fragiliser l'entreprise.
La dette n'est pas mauvaise en soi. Emprunter pour financer un projet rentable peut augmenter le bénéfice des actionnaires, c'est l'effet de levier. Le risque vient d'une dette trop lourde par rapport à ce que l'activité rapporte.
Exemple
Une entreprise fictive a emprunté 50 millions d'euros et détient 35 millions d'euros sur ses comptes. Sa dette nette est de 15 millions d'euros. Avec un EBITDA de 20 millions d'euros, elle représente 0,75 fois l'EBITDA, sous le repère de 1 fois souvent jugé confortable.
À ne pas confondre
- Fonds propres
La dette nette mesure ce que l'entreprise doit à ses prêteurs, les fonds propres ce qui revient à ses actionnaires.
- Dette financière
La dette totale additionne tous les emprunts, la dette nette en retire la trésorerie disponible.