Compte de résultat

Les paliers se lisent de haut en bas. Le chiffre d'affaires, diminué du coût des ventes, donne la marge brute. Une fois retirés les frais commerciaux, administratifs et de recherche, il reste le résultat d'exploitation, qui mesure ce que rapporte le métier. Les autres produits et charges, le coût de la dette et l'impôt mènent ensuite au résultat net.

Un investisseur y lit d'abord la croissance du chiffre d'affaires, puis les marges, c'est-à-dire la part des ventes conservée à chaque palier. Une marge qui progresse d'une année sur l'autre montre que l'entreprise garde davantage de chaque euro vendu. Divisé par le nombre d'actions, le résultat net donne le bénéfice par action, la base du PER.

Une société cotée publie un compte de résultat consolidé, qui regroupe les comptes de ses filiales, dans son rapport annuel ou son document d'enregistrement universel. Elle en publie un autre pour le premier semestre. L'exercice précédent y figure à côté, ce qui facilite la comparaison.

Le compte de résultat enregistre une vente quand elle est réalisée et une charge quand elle est engagée, pas quand l'argent entre ou sort. Un bénéfice solide peut donc coexister avec une trésorerie en baisse, d'où l'intérêt de le lire avec le bilan et le tableau des flux de trésorerie.