Le problème de départ
Pour investir en bourse, un épargnant peut choisir lui-même des sociétés et en détenir les actions, ou passer par des ETF qui suivent un indice entier. Les deux s'achètent de la même façon, par un ordre de bourse, dans un compte-titres ou, s'ils sont éligibles, dans un PEA. La différence tient à ce que chacun contient, et donc au risque pris et au travail demandé.
L'explication
L'action, une part d'une seule société
Une action donne une part du capital d'une entreprise, le droit de voter en assemblée générale et, quand la société en verse, un dividende. Son cours dépend des résultats de cette société et de ce que le marché en attend. Choisir une action demande donc d'étudier ses comptes, ses perspectives et son prix.
L'ETF, un panier qui suit un indice
Un ETF, aussi appelé tracker, est un fonds coté qui cherche à suivre le plus fidèlement possible un indice boursier, dans ses hausses comme dans ses baisses. Selon l'AMF, il permet en une seule transaction d'investir de façon diversifiée, sans acheter une par une les actions de l'indice. Comme les autres fonds, il dispose d'un document d'informations clés qui indique son niveau de risque et ses frais.
Un ETF à réplication physique détient les actions de son indice, en totalité ou en partie. Un ETF à réplication synthétique obtient la performance de l'indice par un contrat conclu avec un établissement financier, en général une banque, ce qui ajoute un risque lié à cette contrepartie. L'AMF précise que les ETF à réplication physique sont les plus répandus.
Le cas chiffré : 4 grandes valeurs de Paris sur un an
Du 27/10/2025 au 27/10/2026, 4 grandes sociétés cotées à Paris ont connu des années très différentes, selon leurs fiches Upside+.
| Société | Performance sur un an, clôture à clôture |
|---|---|
| BNP Paribas | +25,68% |
| L'Oréal | +14,49% |
| LVMH | -36,51% |
| Hermès | -42,52% |
Source : clôtures publiées par Euronext, performance du 27/10/2025 au 27/10/2026, cours ajustés des divisions et attributions gratuites. Chiffres vérifiés par le contrôle des données d'Upside le 28/10/2026.
Un épargnant qui n'aurait acheté que LVMH aurait perdu plus d'un tiers de sa mise. Celui qui n'aurait acheté que BNP Paribas en aurait gagné un quart. Entre les deux, l'écart atteint 62 points sur la même année, sur le même marché. Une perte d'un tiers demande ensuite une hausse de 50% pour revenir à la mise de départ, comme le montre le calculateur de baisse et de remontée. Voir la performance de LVMH dans sa fiche
Un ETF qui détient ces sociétés parmi beaucoup d'autres ne connaît ni la meilleure ni la pire de ces années. Sa performance est la moyenne de celles de ses titres, pondérée par leur poids dans l'indice, moins ses frais. L'action peut faire beaucoup mieux ou beaucoup moins bien que le marché, alors que l'ETF le suit, frais déduits.
Les frais et les enveloppes
L'achat et la vente d'une action entraînent des frais de courtage. Un ETF supporte les mêmes frais, plus des frais courants annuels prélevés sur la valeur du fonds. Des droits de garde peuvent s'y ajouter selon l'établissement. Selon l'AMF, les frais des ETF restent généralement moins élevés que ceux des fonds classiques.
Les deux s'achètent dans un compte-titres. Dans un PEA, les actions doivent être celles de sociétés européennes, et un ETF doit être investi à 75% au moins en actions de sociétés de l'Union européenne, selon la page « Trackers (ETF) » de l'AMF, lue le 28/10/2026. Une assurance vie peut proposer des ETF sous forme d'unités de compte, si le contrat les a sélectionnés.
Les erreurs fréquentes
- Croire qu'un ETF ne peut pas baisser. Il suit son indice, y compris quand il recule. La diversification protège d'une mauvaise société, pas d'une baisse de tout le marché.
- Concentrer son épargne sur quelques actions connues. Le tableau montre que l'action d'un grand groupe peut perdre plus d'un tiers de sa valeur en un an.
- Empiler des ETF qui se recoupent. Un ETF monde et un ETF sur les grandes valeurs américaines détiennent en partie les mêmes sociétés. Le portefeuille est alors moins diversifié qu'il n'y paraît.
- Choisir un ETF sur son nom. Le document d'informations clés dit ce qu'il suit, comment il le réplique et ce qu'il coûte.
- Oublier le coût des petits ordres. Un ordre de faible montant peut coûter cher en proportion, en action comme en ETF.
La mise en pratique
- Décider du temps disponible. Choisir des actions demande de suivre chaque société. Avec un ETF, l'essentiel est le choix de l'indice.
- Choisir l'enveloppe. Les actions européennes et les ETF éligibles peuvent être logés dans un PEA. Les autres titres passent par un compte-titres. Une assurance vie ne propose que les ETF retenus par le contrat, en unités de compte.
- Lire le document d'informations clés d'un ETF avant de l'acheter : indice suivi, mode de réplication, frais courants.
- Savoir que les deux se cumulent. Un même compte peut détenir des ETF et des actions, avec les frais et le suivi propres à chacun.
- Analyser une action avant de l'acheter. La fiche Upside+ d'une société donne sa note, ses chiffres datés et son rang face à ses concurrents.
Les mots du glossaire
Action, ETF, ETF capitalisant, indice boursier, CAC 40, diversification, volatilité, frais de courtage, PEA, compte-titres.
La leçon suivante, PEA ou assurance vie, compare les deux enveloppes qui allègent l'impôt sur ces placements.