Bourse et crypto - Marchés et produits
Open interest
Autres noms : intérêt ouvert, positions ouvertes
Définition
L'open interest est le nombre total de contrats dérivés encore ouverts sur un actif, c'est-à-dire ni fermés, ni arrivés à échéance, ni exercés. Chaque contrat a un acheteur et un vendeur mais n'est compté qu'une fois. Il mesure l'argent engagé à un instant donné, là où le volume compte les échanges sur une période.
En clair
L'open interest monte quand un nouvel acheteur et un nouveau vendeur ouvrent ensemble un contrat. Il baisse quand les deux côtés ferment leur position. Il ne bouge pas quand un participant cède simplement sa position à un autre.
Il ne dit pas dans quel sens les participants sont placés, puisque chaque contrat compte autant d'acheteurs que de vendeurs. Il se lit donc avec l'évolution du prix et, en crypto, avec le funding rate des perps.
En bourse
En bourse, l'open interest se suit sur les contrats à terme et les options. Les marchés organisés le publient chaque jour. Une hausse des prix accompagnée d'une hausse de l'open interest est souvent lue comme l'arrivée de nouvelles positions dans le sens de la tendance.
En crypto
En crypto, l'open interest des perps est suivi de près et s'exprime en dollars. Un open interest très élevé par rapport à la capitalisation d'un actif signale beaucoup de positions à effet de levier, donc un risque de liquidations en chaîne si le prix bouge brutalement.
Exemple
Sur un marché fictif, 1 000 contrats sont ouverts le matin. Dans la journée, 300 nouveaux contrats s'ouvrent, 100 sont fermés et 500 changent simplement de mains. L'open interest du soir atteint 1 200 contrats, alors que le volume du jour compte 900 contrats échangés.
À ne pas confondre
- Liquidité
La liquidité mesure la facilité à acheter ou vendre sans faire bouger le prix, l'open interest compte les contrats encore ouverts.