Bourse et crypto - Marchés et produits
Contrat à terme
Autres noms : future
Définition
Un contrat à terme est un engagement d'acheter ou de vendre un actif à une date future, à un prix fixé dès aujourd'hui. L'acheteur gagne si le prix monte, le vendeur gagne s'il baisse. Seul un dépôt de garantie, appelé marge, est versé au départ, ce qui crée un effet de levier.
En clair
Le prix d'un contrat à terme suit celui de l'actif au comptant sans lui être égal. L'écart reflète notamment le coût de détention de l'actif jusqu'à l'échéance et se réduit à mesure qu'elle approche. À la date prévue, les deux prix se rejoignent.
La marge rend l'outil puissant et risqué à la fois. Avec un dépôt égal à 10% de la valeur du contrat, une baisse de 10% de l'actif efface toute la mise de l'acheteur. Si la garantie passe sous un seuil, le courtier réclame un complément, appelé appel de marge, faute de quoi la position est liquidée.
En bourse
En bourse, les contrats à terme portent sur des indices, des taux, des devises ou des matières premières et s'échangent sur des marchés organisés. Ils servent à se protéger d'une variation de prix, comme un producteur qui fixe d'avance son prix de vente, ou à spéculer. Les gains et les pertes sont réglés chaque jour sur le dépôt de garantie.
En crypto
En crypto, des contrats à terme sur bitcoin ou ether existent avec une échéance mensuelle ou trimestrielle. Ils sont pourtant moins échangés que les perps, une variante sans date d'échéance popularisée par la crypto.
Exemple
Un investisseur achète un contrat à terme fictif portant sur 10 000 euros d'un indice, avec une marge de 1 000 euros. Si l'indice monte de 5% avant l'échéance, le contrat vaut 10 500 euros et le gain atteint 500 euros, soit 50% de la marge. Une baisse de 5% ferait perdre 500 euros, la moitié de la marge.