Bourse et crypto - Valorisation
Valorisation
Définition
La valorisation est le prix que le marché accorde à un actif, mis en regard de ce qu'il rapporte ou pourrait rapporter. Elle indique combien les investisseurs paient pour chaque euro de bénéfice ou de revenu. Une valorisation élevée signifie que les investisseurs paient cher aujourd'hui en comptant sur une croissance future.
En clair
Valoriser un actif revient à estimer combien il vaut au regard de ce qu'il produit. Deux entreprises qui gagnent chacune 10 millions d'euros peuvent valoir 100 ou 300 millions d'euros en bourse, selon la croissance que le marché attend d'elles.
Une valorisation basse n'est pas une promesse de hausse. Elle reflète parfois un vrai problème, comme une activité qui recule ou une dette lourde. Une valorisation élevée n'annonce pas non plus une chute, elle signifie seulement que le marché attend beaucoup.
En bourse
En bourse, la valorisation rapporte le prix de l'entreprise à ses bénéfices, à son chiffre d'affaires ou à son flux de trésorerie disponible. Les multiples comme le PER servent à la mesurer et à la comparer avec les concurrents ou avec l'historique de l'entreprise.
En crypto
En crypto, la valorisation se résume souvent à la capitalisation d'une crypto, car la plupart des projets ne dégagent aucun bénéfice. Certains analystes rapportent la capitalisation aux frais générés par le réseau pour s'approcher d'un multiple. Le prix repose surtout sur l'usage attendu et sur l'offre en circulation.
Exemple
Une entreprise fictive gagne 10 millions d'euros par an et vaut 200 millions d'euros en bourse. Les investisseurs paient 20 fois son bénéfice annuel. Une concurrente fictive qui gagne autant mais vaut 100 millions d'euros est valorisée 2 fois moins cher, à 10 fois son bénéfice.
À ne pas confondre
- Capitalisation boursière
La capitalisation donne un prix total, la valorisation compare ce prix aux bénéfices ou aux revenus.
Pour aller plus loin
Analyser une action, le guide de l'analyse fondamentale