Bourse et crypto - Marchés et produits
Spread
Autres noms : fourchette, écart acheteur vendeur
Définition
Le spread est l'écart entre le meilleur prix proposé par un acheteur et le meilleur prix demandé par un vendeur sur un actif, à un instant donné. C'est un coût implicite, car acheter puis revendre aussitôt fait perdre cet écart. Plus un actif s'échange en grande quantité, plus son spread est en général étroit.
En clair
Le spread se mesure en valeur ou en pourcentage du prix. Il rémunère ceux qui affichent des prix en permanence, appelés teneurs de marché. Il reflète aussi le risque qu'ils prennent. Il s'élargit quand le marché s'agite ou en dehors des heures les plus actives.
Pour un investisseur, il s'ajoute aux frais de courtage sans apparaître sur le relevé. Il pèse surtout sur les petites valeurs, les ETF peu échangés et les placements revendus souvent. Sur certains produits comme les CFD, il forme une part importante de la rémunération du courtier.
Le mot a aussi un autre sens. Entre deux obligations, le spread désigne l'écart de taux, par exemple entre l'OAT française et l'emprunt d'État allemand de même durée, qui traduit la différence de risque perçue par le marché.
En bourse
En bourse, le spread d'une grande action du CAC 40 se limite à quelques centimes. Celui d'une petite valeur peu échangée peut être bien plus large en proportion du prix.
En crypto
En crypto, le spread varie selon la plateforme et la paire échangée. Il reste très faible sur le bitcoin contre un stablecoin sur un grand CEX. Les services d'achat simplifié intègrent souvent un spread dans le prix affiché, en plus de leurs frais.
Exemple
Sur une action fictive, le meilleur acheteur propose 9,95 euros et le meilleur vendeur demande 10,05 euros. Le spread vaut 0,10 euro, soit environ 1% du prix. Acheter puis revendre aussitôt 100 titres ferait perdre 10 euros, hors frais de courtage.
À ne pas confondre
- Frais de courtage
Le courtage est une commission facturée et visible, le spread un coût implicite caché dans l'écart entre prix acheteur et prix vendeur.