Bourse - Économie et taux
OAT
Autres noms : obligation assimilable du Trésor
Définition
Une OAT, ou obligation assimilable du Trésor, est une obligation émise par l'État français pour financer sa dette à moyen et long terme. Elle verse en général un coupon fixe chaque année et rembourse son montant à une date prévue. Les OAT sont émises par l'Agence France Trésor, pour des durées allant de 2 à 50 ans.
En clair
Le mot assimilable signifie que l'État peut émettre de nouvelles tranches d'une OAT existante, avec le même coupon et la même échéance. Une même ligne grossit ainsi au fil du temps, ce qui la rend plus facile à échanger. L'Agence France Trésor les émet surtout par adjudication, une vente aux enchères réservée aux spécialistes en valeurs du Trésor, des banques agréées par l'État.
Il existe plusieurs familles d'OAT. Certaines sont indexées sur l'inflation, d'autres, appelées OAT vertes, financent des dépenses liées à l'environnement. Le rendement de l'OAT à 10 ans sert de taux de référence pour le coût de l'emprunt en France.
Un particulier détient rarement des OAT en direct. Il y est plutôt exposé via des fonds obligataires, un fonds en euros d'assurance vie ou des ETF.
Exemple
Imagine une OAT fictive de 100 euros de valeur nominale, avec un coupon de 2,5%. Elle verse 2,50 euros par an à son détenteur jusqu'à son échéance, puis rembourse les 100 euros. Si les taux du marché montent, son prix baisse pour que son rendement s'aligne sur celui des nouvelles émissions.