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Stop loss
Autres noms : ordre stop
Définition
Un stop loss est un ordre qui se déclenche automatiquement quand le cours franchit un seuil fixé à l'avance, en général pour limiter une perte. Une fois le seuil atteint, il devient un ordre au marché ou un ordre à cours limité. En France, ces deux versions s'appellent ordre à seuil de déclenchement et ordre à plage de déclenchement.
En clair
L'ordre à seuil de déclenchement devient un ordre au marché dès que le seuil est touché. Il favorise l'exécution mais ne garantit pas le prix, qui peut être nettement plus bas que le seuil en cas de chute brutale. L'ordre à plage de déclenchement ajoute une seconde limite et devient un ordre à cours limité, qui maîtrise le prix mais peut ne pas s'exécuter.
Le stop loss sert à encadrer une perte sans surveiller l'écran en permanence. Placé trop près du cours, il peut se déclencher sur un simple mouvement passager, juste avant que le cours ne reparte. Placé trop loin, il protège peu.
Les écarts d'ouverture le prennent en défaut. Si une action fictive clôture à 50 euros puis ouvre le lendemain à 40 euros après une mauvaise nouvelle, un ordre à seuil placé à 45 euros se déclenche et s'exécute autour de 40 euros.
En bourse
En bourse, les deux variantes se passent auprès de ton courtier, qui précise dans ses conditions les types d'ordres qu'il accepte. Pour protéger une position achetée, le seuil se place sous le cours actuel.
En crypto
En crypto, le stop loss est très utilisé sur les CEX, en particulier avec le levier des perps, où il sert à couper une position avant le prix de liquidation. Le marché étant ouvert en continu, un stop peut se déclencher en pleine nuit lors d'une forte variation.
Exemple
Une action fictive est achetée 100 euros et protégée par un ordre à seuil de déclenchement à 90 euros. Si le cours descend à 90 euros, l'ordre devient un ordre de vente au marché et s'exécute au meilleur prix disponible, par exemple 89,80 euros. La perte reste alors d'environ 10% du prix d'achat.
À ne pas confondre
- Ordre à cours limité
Un ordre à cours limité attend un prix précis dans le carnet, un stop loss reste inactif jusqu'au franchissement de son seuil.