Bourse et crypto - Marchés et produits
Slippage
Autres noms : glissement de prix
Définition
Le slippage, ou glissement de prix, est l'écart entre le prix attendu au moment où tu passes un ordre et le prix auquel il est réellement exécuté. Il apparaît quand le prix bouge vite ou quand la liquidité manque. Il peut jouer contre toi comme en ta faveur.
En clair
Le slippage se mesure en pourcentage du prix attendu. Il vient de deux causes. Le prix peut changer entre l'envoi de l'ordre et son exécution. L'ordre peut aussi être trop gros pour la quantité disponible au prix affiché, il est alors exécuté en partie à des prix moins bons.
Le risque est maximal avec un ordre au marché, qui s'exécute au meilleur prix disponible quel qu'il soit. Un ordre à cours limité fixe un prix maximal à l'achat ou minimal à la vente et évite le slippage défavorable, au risque de ne pas être exécuté.
Le slippage reste faible sur les actifs très échangés et grimpe sur les petites valeurs ou en période d'agitation. Il s'ajoute aux frais de transaction, ce qui en fait un coût caché à surveiller sur les gros ordres.
En bourse
En bourse, le slippage touche surtout les ordres au marché sur des actions peu échangées ou lors d'annonces importantes. Un carnet d'ordres peu fourni oblige l'ordre à remonter plusieurs prix. L'ordre à cours limité est la protection habituelle.
En crypto
Sur un DEX, le prix dépend des réserves du liquidity pool, donc un gros échange déplace lui-même le prix. Les applications affichent cet effet à part, sous le nom d'impact sur le prix. Tu fixes une tolérance de slippage, au-delà de laquelle la transaction est annulée.
Exemple
Tu passes un ordre au marché pour acheter un actif fictif affiché à 100 euros. L'ordre est exécuté à 101 euros, soit un slippage de 1%. Sur un achat de 5 000 euros, cela représente 50 euros de plus que prévu.
À ne pas confondre
- Spread
Le spread est l'écart affiché entre le meilleur prix acheteur et le meilleur prix vendeur, le slippage l'écart entre le prix attendu et le prix obtenu.
- Frais de courtage
Les frais sont facturés à part et connus d'avance, le slippage se cache dans le prix d'exécution.
Pour aller plus loin
Qu'est-ce que le slippage