Bourse - Opérations sur titres
Rachat d'actions
Autres noms : buyback
Définition
Un rachat d'actions est une opération par laquelle une entreprise rachète ses propres titres en bourse, puis les annule le plus souvent. Le nombre d'actions en circulation diminue, ce qui augmente mécaniquement la part du bénéfice revenant à chaque action restante. C'est une alternative au dividende pour rendre de l'argent aux actionnaires.
En clair
L'entreprise utilise sa trésorerie ou de la dette pour acheter ses actions sur le marché. Une fois annulées, ces actions disparaissent du capital. Le bénéfice par action progresse alors même si le bénéfice total ne change pas.
Pour un actionnaire qui garde ses titres, le rachat augmente sa part dans l'entreprise sans qu'il ait rien à faire. Contrairement au dividende, il ne déclenche pas non plus d'impôt immédiat pour lui.
Un rachat crée de la valeur seulement si l'action est achetée à un prix raisonnable. Une entreprise qui rachète ses titres très cher, ou à crédit, peut détruire de la valeur. Un rachat sert parfois aussi à compenser les actions distribuées aux salariés, sans réduire réellement le nombre de titres.
Exemple
Imagine la société fictive Orbis, qui gagne 100 millions d'euros avec 100 millions d'actions, soit 1 euro de bénéfice par action. Si elle rachète et annule 10% de ses titres, le même bénéfice se répartit sur 90 millions d'actions. Le bénéfice par action passe à environ 1,11 euro.
À ne pas confondre
- Dividende
Le dividende verse de l'argent à chaque actionnaire. Le rachat d'actions augmente la part de ceux qui gardent leurs titres.