Crypto - DeFi et échanges
Depeg
Autres noms : perte de parité, décrochage
Définition
Un depeg, ou perte de parité, désigne le moment où un stablecoin s'écarte nettement de la valeur qu'il est censé suivre, en général 1 dollar. L'écart peut aller de quelques centimes à un effondrement complet. Il survient quand les détenteurs doutent de la capacité de l'émetteur ou du mécanisme à rembourser chaque unité à sa valeur.
En clair
Un stablecoin garanti par des réserves, comme des dollars ou des bons du Trésor, peut décrocher si une partie de ces réserves devient indisponible. Un stablecoin algorithmique, qui tient sa parité par la création et la destruction d'unités, est plus fragile car aucune réserve ne garantit sa valeur en cas de panique.
Le cas le plus connu reste UST, le stablecoin algorithmique de l'écosystème Terra. En mai 2022, il a perdu sa parité puis est tombé sous 0,30 dollar en quelques jours, entraînant avec lui l'effondrement de LUNA, le coin natif de Terra.
Un écart de quelques fractions de centime est courant et se corrige vite, car des acteurs achètent sous 1 dollar pour se faire rembourser à 1 dollar. Le risque commence quand l'écart persiste et que les demandes de remboursement s'accélèrent.
Exemple
Tu détiens 5 000 unités d'un stablecoin fictif censé valoir 1 dollar. Si son prix tombe à 0,92 dollar, ton solde ne vaut plus que 4 600 dollars, soit 400 dollars de perte. S'il retrouve sa parité, la perte disparaît, sinon elle devient définitive à la revente.