Bourse - Marchés et produits
Bêta
Définition
Le bêta mesure la sensibilité d'une action aux mouvements de son marché de référence. Un bêta de 1 indique que l'action bouge en moyenne comme le marché. Au-dessus de 1, elle amplifie les variations du marché. En dessous de 1, elle les atténue. Il se calcule à partir des cours passés.
En clair
Le bêta compare les variations d'une action à celles d'un indice, comme le CAC 40 pour une valeur française. Un bêta de 1,5 signifie que l'action a varié en moyenne de 1,5% quand l'indice bougeait de 1%. Un bêta négatif, plus rare, signale une action qui tend à évoluer en sens inverse du marché.
Le bêta aide à mesurer le risque de marché d'une ligne ou d'un portefeuille. Une valeur cyclique a souvent un bêta élevé, une valeur défensive un bêta plus faible. Dans les modèles de valorisation, il sert aussi à estimer le rendement que les actionnaires exigent pour détenir l'action.
Le bêta repose sur le passé et peut changer quand l'activité d'une entreprise évolue. Il ne mesure que le lien avec le marché et ignore les risques propres à la société, comme un procès ou une publication de résultats décevante.
Exemple
Imagine la société fictive Novalto avec un bêta de 1,3. Si le CAC 40 recule de 10%, Novalto aurait tendance à reculer d'environ 13%. Si l'indice gagne 10%, elle aurait tendance à gagner environ 13%, sans aucune garantie.
À ne pas confondre
- Volatilité
La volatilité mesure l'amplitude des variations d'un actif seul. Le bêta mesure sa réaction aux mouvements du marché.
Pour aller plus loin
Analyser une action, le guide de l'analyse fondamentale