Bourse et crypto - Valorisation
Analyse fondamentale
Définition
L'analyse fondamentale étudie l'entreprise elle-même pour estimer ce qu'elle vaut. Elle examine ses ventes, ses bénéfices, sa dette, sa croissance et sa position face aux concurrents. Elle compare ensuite cette valeur estimée au prix de l'action en bourse pour juger si le titre paraît cher ou bon marché.
En clair
L'analyse fondamentale part des comptes publiés par l'entreprise, comme le chiffre d'affaires, le résultat net ou les flux de trésorerie. Elle y ajoute des éléments plus difficiles à chiffrer, comme la qualité de la direction, la force de la marque ou la concurrence. Elle en tire une estimation de la valeur de l'entreprise.
Cette estimation se compare au cours de bourse à l'aide de ratios comme le PER ou d'une méthode de juste valeur. Un écart entre les deux dit seulement que le marché ne voit pas l'entreprise de la même façon que l'analyse. Il ne promet pas que le cours rejoindra un jour la valeur estimée.
Tout repose sur les hypothèses retenues. Une prévision de croissance un peu trop optimiste suffit à gonfler la valeur trouvée, si bien que deux analyses sérieuses peuvent aboutir à des valeurs très différentes.
En bourse
En bourse, l'analyse fondamentale s'appuie sur les comptes que les sociétés cotées publient chaque trimestre ou chaque semestre. C'est la méthode la plus répandue pour estimer la valeur d'une action. Dans le rapport Upside, les notes tirées des comptes pèsent le plus lourd dans la note finale.
En crypto
En crypto, la plupart des projets ne publient pas de comptes au sens comptable. L'analyse fondamentale regarde alors l'usage réel du réseau, les frais qu'il génère, l'émission de nouvelles unités et la répartition de l'offre entre les détenteurs.
Exemple
Un industriel fictif gagne 4 euros par action et son titre cote 60 euros, soit un PER de 15. Ses concurrents directs cotent en moyenne 20 fois leurs bénéfices avec une croissance comparable. L'analyse fondamentale note que le titre se paie moins cher que ceux du secteur, puis cherche pourquoi.
À ne pas confondre
- Analyse technique
L'analyse technique ne regarde que le graphique du cours, l'analyse fondamentale regarde les comptes et le métier de l'entreprise.
Pour aller plus loin
Analyser une action, le guide de l'analyse fondamentale