Un indice qui progresse vite, mais pas encore au seuil
L'indice altcoin season de CoinMarketCap s'établit à 64 sur 100, contre 45 la semaine dernière et 38 il y a un mois. La progression est nette et rapide : en l'espace de quelques jours seulement, l'indice a gagné près de vingt points. Pourtant, le marché n'entre officiellement en altcoin season qu'à partir de 75 sur 100. L'image jointe au tweet affichait d'ailleurs 60/100 au moment de la capture, ce qui illustre concrètement la vitesse du mouvement sur une période très courte. Le Fear and Greed Index, visible sur cette même capture, ressortait à 67, en zone de « greed », signe que l'appétit pour le risque reste bien présent sur l'ensemble du marché crypto.
Ce bond de l'indice traduit une dynamique de rotation progressive : les capitaux quittent le Bitcoin pour se redéployer sur les altcoins. Cette mécanique est lisible dans les données de marché disponibles. Le 25 septembre, 93 des 100 cryptos composant l'indice CoinDesk 100 affichaient une hausse sur 24 heures, un signal de breadth particulièrement large qui témoigne d'un mouvement généralisé plutôt que concentré sur quelques actifs. LINK, le token de Chainlink, illustre ce mouvement avec un gain de plus de 35% sur un mois, ce qui en fait l'un des exemples les plus visibles de cette rotation en cours.
La distinction entre « Bitcoin Season » et « Altcoin Season », telle qu'elle apparaît sur l'interface de CoinMarketCap, rappelle que l'indice mesure précisément le rapport de force entre les deux grandes catégories d'actifs. À 64, le marché se situe dans une zone intermédiaire : plus proche du seuil de l'altcoin season que du territoire Bitcoin, mais sans avoir encore franchi la ligne officielle. Cette nuance est importante pour éviter de confondre une tendance en cours d'installation avec un régime de marché pleinement établi.
Le volume spot comme signal fort
Le ratio de volume spot est l'indicateur le plus frappant de ce cycle. Les altcoins génèrent actuellement près de quatre fois le volume spot du Bitcoin, un niveau qui n'avait pas été observé depuis septembre 2025 selon le tweet. Ce type de déséquilibre de volume est significatif : il indique que les traders orientent massivement leur activité vers les altcoins plutôt que vers le Bitcoin, ce qui alimente mécaniquement la progression des prix sur ce segment. Pour autant, un volume élevé précède historiquement les phases d'accélération des altcoins sans pour autant les garantir. La direction que prendra le Bitcoin dans les prochains jours reste le facteur déterminant.
Pendant ce temps, le Bitcoin évolue dans une fourchette étroite. Il cotait 84 019 dollars ce matin, en recul de 1,69% sur sept jours. Cette absence de tendance directrice sur le BTC laisse de l'espace aux altcoins pour capter l'attention et les flux des traders. Lorsque le Bitcoin consolide sans direction claire, les capitaux cherchent naturellement des opportunités de rendement ailleurs dans l'écosystème et les altcoins en bénéficient en premier lieu. Mais cette logique fonctionne dans les deux sens : un retournement haussier ou baissier marqué du Bitcoin suffirait à stopper net cette rotation, soit en aspirant à nouveau les capitaux vers le BTC, soit en provoquant une aversion au risque généralisée.
Le seuil des 75 points reste le vrai test à surveiller. Tant qu'il n'est pas franchi, l'altcoin season demeure une anticipation que les indicateurs rendent crédible, pas un fait de marché établi. La convergence entre la progression de l'indice CoinMarketCap, la largeur du mouvement sur le CoinDesk 100, le déséquilibre de volume spot et la performance de LINK dessine un tableau cohérent, mais incomplet. Les prochains jours diront si la dynamique actuelle dispose de la force suffisante pour franchir ce palier décisif.
