Une offre verrouillée, un levier qui s'évapore
Environ 16,3 millions de bitcoins, soit 81% de l'offre en circulation, n'ont pas bougé depuis six mois ou plus. Ce chiffre, combiné à la localisation précise de la demande, dessine un tableau inhabituel : le bitcoin s'échange autour de 84 000 $ mardi, après un sommet à 87 000 $ la semaine précédente et se retrouve exactement positionné sur sa zone la plus dense de détenteurs de long terme.
Glassnode situe désormais cette concentration maximale entre 84 000 $ et 85 000 $, une fourchette resserrée par rapport à la plage de 81 000 $ à 86 000 $ identifiée auparavant. En clair : les mains fortes ont accumulé massivement à ces niveaux et elles n'ont pas vendu.
Parallèlement, le levier spéculatif qui avait alimenté la hausse récente s'est nettement dégonflé. La croissance de la demande en futures est passée de 164 000 BTC le 14 septembre à 16 000 BTC le 29 septembre. L'open interest en bitcoins est au plus bas depuis mars, presque 20% sous son niveau d'août. Selon Bitfinex, le positionnement sur les perpétuels est proche de la neutralité.
Signaux mixtes côté altcoins et demande spot
Le tableau n'est pas entièrement rassurant. En sept jours, 51 000 adresses ont déposé des altcoins sur des plateformes d'échange, un plus haut depuis octobre 2025. Ce mouvement, réparti sur un grand nombre d'adresses, suggère une rotation ou une prise de bénéfices diffuse sur les actifs alternatifs, sans qu'un acteur dominant ne soit identifiable.
Le prix du bitcoin reste environ 35% au-dessus du point bas d'août, établi à 62 000 $. Cette résistance tient malgré la purge du levier, ce qui renforce la lecture d'un marché soutenu par des détenteurs de long terme plutôt que par la spéculation à court terme.
Bitfinex table sur une consolidation entre 84 000 $ et 87 722 $, ce dernier niveau correspondant à l'ouverture annuelle, jusqu'à la clôture mensuelle et trimestrielle du 30 septembre. La demande spot et non les futures, devrait trancher l'issue de cette fourchette. Un marché délesté de son levier, ancré sur une base de détenteurs convaincus : la prochaine direction dépend désormais des acheteurs au comptant.
