Crypto - DeFi et échanges
Yield farming
Définition
Le yield farming consiste à placer ses cryptos dans des protocoles DeFi, puis à les déplacer de l'un à l'autre pour chercher le meilleur rendement. Ce rendement combine des intérêts de prêt, des frais de liquidity pool et des récompenses versées en tokens. Ces rendements varient vite et exposent aux risques propres à la DeFi.
En clair
Un farmer prête des cryptos sur un protocole de prêt pour toucher des intérêts ou dépose des tokens dans un liquidity pool pour recevoir une part des frais d'échange. Certains protocoles ajoutent des récompenses versées dans leur propre token de gouvernance, pour attirer les dépôts. Le farmer déplace ensuite ses fonds dès qu'un autre protocole paie davantage, quitte à payer des frais de gas à chaque mouvement.
Le rendement affiché est une estimation annualisée, qui baisse dès que de nouveaux dépôts se partagent les mêmes récompenses. Une part de ce rendement arrive en tokens de récompense, dont le prix peut chuter quand les farmers les revendent. Le gain réel ne se mesure donc qu'après les frais de gas, la variation de prix de ces tokens et les pertes éventuelles.
Plus une stratégie empile de protocoles, plus elle multiplie les failles possibles dans leurs smart contracts. Une seule faille suffit à perdre les fonds déposés dans le protocole touché. Les dépôts dans un liquidity pool exposent aussi à la perte impermanente, tandis que les projets récents font courir un risque de rug pull. Emprunter pour augmenter sa mise ajoute enfin un risque de liquidation.
Exemple
Tu déposes 10 000 dollars de stablecoins dans un liquidity pool fictif qui affiche 20% par an, dont 5% en frais et 15% en tokens de récompense. Au bout d'un an, tu as touché 500 dollars de frais et des tokens qui valaient 1 500 dollars au moment de leur versement. S'ils perdent 80% avant que tu les revendes, ces tokens ne rapportent que 300 dollars et ton rendement tombe à 8%.
À ne pas confondre
- Staking
Le staking bloque des coins pour sécuriser un réseau en Proof of Stake contre des récompenses. Le yield farming déplace des cryptos entre protocoles DeFi pour capter les rendements les plus élevés.
Pour aller plus loin
Qu'est-ce que le yield farming