Token

Derrière chaque token, un smart contract tient le registre des soldes et fixe les règles de transfert et de création de nouvelles unités. Sur Ethereum, le standard ERC-20 définit les fonctions communes aux tokens fongibles, comme le transfert ou la lecture d'un solde. Un wallet ou un DEX peut donc gérer tous ces tokens de la même façon. Chaque transfert reste une transaction de la blockchain hôte, dont les frais se paient dans son coin, l'ETH sur Ethereum.

Ce qu'un token apporte à son détenteur dépend entièrement de son smart contract et des engagements de son émetteur. Avec un token de gouvernance, le détenteur obtient un droit de vote sur l'avenir d'un protocole. Au sens de MiCA, un utility token sert uniquement à accéder à un bien ou à un service fourni par son émetteur. Des tokens de même prix peuvent donc offrir des droits sans aucun rapport entre eux.

N'importe qui peut créer un token qui porte le même nom et le même symbole qu'un token connu, donc seule l'adresse de son smart contract l'identifie avec certitude. Ce smart contract peut aussi réserver des pouvoirs à l'émetteur, comme créer de nouvelles unités ou bloquer des adresses, ce que Circle prévoit pour USDC. Le sort d'un token reste en outre lié à la blockchain qui l'héberge, dont une panne bloque aussi ses transferts.