Bourse et crypto - Analyse technique
Drawdown
Autres noms : baisse depuis le sommet, repli depuis le plus haut
Définition
Le drawdown est la baisse d'un actif ou d'un portefeuille depuis son dernier plus haut, exprimée en pourcentage. Le drawdown maximal retient la plus forte baisse d'un sommet à un creux sur une période donnée. Dans le rapport Upside, il mesure l'écart entre le cours et son plus haut des 52 dernières semaines.
En clair
Le calcul divise l'écart entre le cours actuel et le plus haut par ce plus haut. Une action qui passe de 100 à 80 euros affiche un drawdown de -20%, soit un cinquième de sa valeur perdue depuis son sommet. Le drawdown maximal retient la plus forte de ces baisses entre un sommet et un creux qui le suit, quel que soit ce sommet.
Le drawdown sert à mesurer le risque vécu par un investisseur, plus parlant qu'une moyenne de performance. Il compte aussi par le temps qu'il faut pour revenir au sommet. Une baisse de 20% demande ensuite une hausse de 25% pour retrouver le niveau de départ.
Le drawdown ne dit pas pourquoi le cours a baissé. Un recul profond peut venir d'un marché entier en baisse comme d'un problème propre à l'entreprise. Il se lit donc avec la tendance et avec les comptes de la société.
En bourse
En bourse, ce repère sur 52 semaines donne une photo de la distance au sommet récent. Il ne dit rien du drawdown maximal de toute l'histoire du titre.
En crypto
En crypto, le drawdown se mesure souvent depuis le plus haut historique d'un actif. Les baisses y sont en général bien plus profondes qu'en bourse, du fait d'une volatilité plus forte.
Exemple
Une action fictive a touché 50 euros il y a 4 mois, son plus haut sur 52 semaines. Elle cote aujourd'hui 40 euros. Son drawdown vaut (40 - 50) / 50, soit -20%. Pour revenir à 50 euros, elle doit regagner 25%.
À ne pas confondre
- Volatilité
La volatilité mesure l'ampleur des variations dans les deux sens, le drawdown seulement la baisse depuis un sommet.