Bourse - Valorisation
Consensus des analystes
Définition
Le consensus des analystes est la moyenne, parfois la médiane, des prévisions publiées par les analystes financiers qui suivent une entreprise. Il porte sur le chiffre d'affaires, le bénéfice par action ou l'objectif de cours. Il sert de référence pour juger si les résultats publiés sont meilleurs ou moins bons que ce que le marché attendait.
En clair
Les analystes travaillent pour des banques ou des sociétés de recherche. Chacun publie ses propres estimations, puis des fournisseurs de données en calculent la moyenne. Le consensus recouvre aussi la répartition de leurs avis entre achat, neutre et vente. Il évolue en continu, au fil des publications et des annonces de l'entreprise.
Le jour des résultats, le marché compare les chiffres réels au consensus. C'est l'écart avec les attentes qui fait bouger le cours, plus que le chiffre lui-même. Une entreprise peut annoncer un bénéfice en hausse et voir son action baisser si le consensus attendait davantage.
Le consensus n'est pas une vérité. Les analystes s'appuient en partie sur les prévisions de la direction et leurs estimations ont tendance à se ressembler, si bien qu'ils peuvent se tromper ensemble. Moins une valeur est suivie par les analystes, moins la moyenne est fiable.
Exemple
Une entreprise fictive est suivie par 8 analystes, qui prévoient un bénéfice par action compris entre 1,80 et 2,20 euros, avec une moyenne de 2 euros. L'entreprise publie finalement 2,10 euros. Elle dépasse le consensus de 5%.
À ne pas confondre
- Guidance
Le consensus réunit les prévisions des analystes extérieurs, alors que la guidance réunit celles que publie l'entreprise elle-même.
Pour aller plus loin
Analyser une action, le guide de l'analyse fondamentale