Bourse et crypto - Marchés et produits
Bulle spéculative
Définition
Une bulle spéculative est une hausse excessive du prix d'un actif, très au-delà de sa valeur fondamentale, portée par l'espoir de le revendre plus cher. Les acheteurs paient pour la hausse attendue plutôt que pour ce que l'actif rapporte. Quand la confiance disparaît, la bulle éclate et le prix chute brutalement.
En clair
Une bulle s'auto-entretient. La hausse attire de nouveaux acheteurs, qui font encore monter le prix, ce qui en attire d'autres. Le mouvement dure tant que de nouveaux acheteurs arrivent, puis s'inverse quand ils se raréfient.
Repérer une bulle à temps reste très difficile. La valeur fondamentale d'un actif dépend de revenus futurs incertains, si bien qu'une bulle ne se reconnaît avec certitude qu'une fois éclatée. Une forte hausse ne suffit pas à prouver qu'il y a bulle.
En bourse
En bourse, une bulle se repère par des valorisations sans rapport avec les bénéfices, sur un secteur ou sur tout le marché. Les entreprises concernées peuvent être solides, c'est le prix payé qui devient intenable. L'éclatement prend souvent la forme d'un krach suivi d'un long marché baissier.
En crypto
En crypto, la valeur fondamentale d'une crypto est encore plus difficile à établir qu'en bourse, car beaucoup de projets ne dégagent aucun revenu. Les bulles peuvent donc gonfler très vite, en particulier sur les memecoins et les tokens récents. Leur éclatement peut faire perdre l'essentiel de leur valeur aux tokens concernés.
Exemple
Une société fictive voit son bénéfice rester stable pendant 3 ans, alors que son action est multipliée par 5 sur la même période. Son PER passe ainsi de 20 à 100, sans aucune nouvelle sur son activité. Le prix ne repose plus que sur l'espoir que d'autres acheteurs paieront encore plus cher.
À ne pas confondre
- Marché haussier
Un marché haussier est une hausse durable qui peut rester appuyée sur les bénéfices, une bulle est une hausse qui s'en est détachée.