Un épargnant qui a placé 1 000 euros le 6 octobre dans l'ETF Amundi PEA Nasdaq-100, le support éligible au PEA qui suit les 100 plus grandes valeurs du Nasdaq, n'en avait plus que 955 euros à la clôture du 21 octobre. La part est passée de 111,62 à 106,58 euros, soit une baisse de 4,5% (Yahoo Finance). Dans le même temps, les grands fonds spéculatifs se sont délestés de la tech à une vitesse jamais vue depuis au moins dix ans.
Les hedge funds réduisent la voilure
Sur les cinq séances jusqu'au 15 octobre, les hedge funds ont réduit leurs positions dans la technologie dans la plus forte proportion relevée par Goldman Sachs depuis le début de ses données, en 2016 (Bloomberg). La banque suit ces mouvements à travers son activité de courtier pour les fonds, qui lui donne une vue sur leurs portefeuilles.
Les semi-conducteurs ont subi les ventes les plus importantes en dollars, selon le détail repris par Hedgeweek. Les fonds se sont aussi mis en position plus défensive. Leur levier net, qui mesure l'écart entre les paris à la hausse et les paris à la baisse, est tombé à 48,6%, son plus bas depuis un an.
Le Nasdaq a encaissé
| Indice ou ETF | Variation |
|---|---|
| Nasdaq 100, du 9 au 16 octobre | -5,5% |
| Indice des semi-conducteurs (SOX), du 9 au 16 octobre | -11,4% |
| Amundi PEA Nasdaq-100, du 9 au 16 octobre | -4,6% |
Source Yahoo Finance. La baisse de 5,5% du Nasdaq 100 sur la semaine est sa plus forte depuis avril 2025, selon Hedgeweek. L'ETF du PEA, coté en euros, a un peu moins baissé que l'indice en dollars.
Semi-conducteurs -11,4% en une semaine, la vente des valeurs tech gagne Tokyo
Après -11,4% pour les semi-conducteurs américains et -5,4% pour le Nikkei la semaine dernière, Tokyo a encore chuté jusqu'à -2,3% lundi matin.
Une position encore lourde
Malgré ces ventes, la tech représente toujours 23,5% des positions suivies par Goldman Sachs auprès de ses clients fonds. Ce poids reste parmi les 10% les plus élevés des cinq dernières années, selon Hedgeweek. Les hedge funds n'ont donc pas vidé leurs portefeuilles de la tech, ils en ont seulement réduit la part après l'avoir portée très haut.
Pourquoi c'est important
La tech a été le secteur le plus en baisse de l'indice MSCI World sur la semaine, selon Hedgeweek. Pour un épargnant exposé au Nasdaq à travers un ETF du PEA, la position des hedge funds reste le chiffre à suivre. Leur part de tech est encore proche de ses plus hauts de cinq ans, malgré cette semaine de ventes record. Les règles de l'enveloppe sont rappelées dans le guide PEA ou compte-titres.
