Un épargnant qui a placé 1 000 euros le 22 juin dans l'ETF Amundi PEA Émergent, éligible au PEA, n'avait plus que 916 euros le 21 octobre au soir. Sa part est passée de 38,44 à 35,19 euros, soit une baisse de 8,4% (Yahoo Finance). Dans le même temps, la Bourse chinoise est entrée en marché baissier.
Le CSI 300 perd 20% depuis juin
Le CSI 300, qui regroupe les 300 plus grandes sociétés cotées à Shanghai et Shenzhen, a franchi ce jeudi 22 octobre la barre des 20% de baisse depuis son sommet de juin, le seuil qui définit un marché baissier (CNBC, données LSEG). L'indice recule depuis 10 semaines d'affilée et cède 2,6% depuis le début de la semaine. Il perdait 1,3% jeudi, à 4 058,64 points (Yahoo Finance).
Les fonds publics chinois sont intervenus pour soutenir les cours après cette série record de baisses hebdomadaires, selon Bloomberg. Les ventes se poursuivent malgré tout.
Ce que la Chine pèse dans un ETF émergents
Les ETF émergents du PEA répliquent en général l'indice MSCI Emerging Markets, ou une version de cet indice. Au 30 septembre, la Chine en représentait 19,8%, derrière Taïwan et la Corée du Sud (fiche de l'indice MSCI).
| Pays | Poids dans le MSCI Emerging Markets |
|---|---|
| Taïwan | 28,94% |
| Corée du Sud | 21,4% |
| Chine | 19,8% |
| Inde | 10,65% |
| Brésil | 4,09% |
| Autres | 15,12% |
La baisse de 8,4% de l'ETF ne vient donc pas seulement de la Chine, qui ne représente qu'un cinquième de l'indice. Taïwan et la Corée du Sud en pèsent la moitié.
Semi-conducteurs -11,4% en une semaine, la vente des valeurs tech gagne Tokyo
Après -11,4% pour les semi-conducteurs américains et -5,4% pour le Nikkei la semaine dernière, Tokyo a encore chuté jusqu'à -2,3% lundi matin.
Pourquoi la Bourse chinoise décroche
Les entreprises chinoises voient leurs bénéfices ralentir sous l'effet d'une concurrence qui rogne leurs marges. En septembre, les profits industriels ont affiché leur plus faible croissance de l'année, et l'économie a connu au deuxième trimestre sa croissance la plus lente depuis plus de trois ans, selon CNBC. Le ralentissement de l'immobilier dure depuis plusieurs années et la demande des ménages reste faible.
Le marché chinois amplifie aussi les mouvements. Les particuliers y réalisent environ 90% des échanges quotidiens, contre 20 à 25% à la Bourse de New York, selon des données de HSBC citées par CNBC.
Pourquoi c'est important
Un ETF émergents est souvent présenté comme la poche de diversification d'un PEA. Avec près d'un cinquième de son poids en Chine et la moitié à Taïwan et en Corée du Sud, il dépend autant de la Bourse chinoise que des marchés de Taïwan et de Corée du Sud. Shaun Rein, du cabinet China Market Research Group, parle d'une crise de confiance plutôt que d'une crise de l'économie et anticipe un fort rebond des actions chinoises en 2027. Les règles de l'enveloppe sont rappelées dans le guide PEA ou compte-titres.
