Un épargnant qui a acheté pour 10 000 euros d'obligations de l'État français à 10 ans le 21 août, au taux de 4,11%, ne pourrait les revendre aujourd'hui qu'environ 9 255 euros. Le taux à 10 ans est monté à 5,09% ce jeudi matin (CNBC), et le prix d'une obligation baisse quand le taux du marché monte au-dessus de celui qu'elle verse. Le calcul suppose une obligation qui paie 4,11% par an pendant dix ans, revendue à un acheteur qui exige 5,09%. La perte est latente, elle n'est réalisée qu'en cas de vente avant l'échéance.
Un point de plus en deux mois
| Date | Taux de l'OAT à 10 ans |
|---|---|
| 2 juin | 3,59% |
| 21 août | 4,11% |
| 21 octobre (clôture) | 4,99% |
| 22 octobre (matin) | 5,09% |
Source CNBC. Le taux de l'État français à 10 ans n'avait plus été aussi élevé depuis 2002, selon BFM Business. Il a pris près d'un point entier depuis le 21 août.
Un mouvement mondial
La hausse ne touche pas que Paris. Mercredi 21 octobre, le Trésor américain a vendu pour 13 milliards de dollars d'obligations à 20 ans au taux de 5,469%, le plus élevé depuis la réintroduction de ce titre en 2020 (Wolf Street). Il faut remonter à janvier 1986, dernière émission avant son arrêt, pour trouver une vente plus chère, à 9,45%.
| Vente du 20 ans américain | Taux |
|---|---|
| 19 août | 5,204% |
| 15 septembre | 5,420% |
| 21 octobre | 5,469% |
Source Trésor américain et Wolf Street. Ce jeudi matin, le taux américain à 10 ans atteint 5,08%, selon CNBC.
Moody's tranche vendredi, 17 euros de plus par mois sur un prêt de 200 000 euros
Avant le verdict de Moody's le 23 octobre, la France emprunte à 4,95% sur 10 ans. Les banques françaises reculent et le crédit immobilier renchérit.
La France ajoute sa propre prime de risque
À la hausse générale s'ajoute un écart propre à la France. Les investisseurs demandent un supplément pour prêter à Paris plutôt qu'à Berlin, un écart au plus haut depuis 2011 selon BFM Business. Le budget 2027 est toujours en discussion au Parlement, et Moody's dira vendredi 23 octobre au soir si elle abaisse la note de la France, aujourd'hui Aa3 avec une perspective négative.
Pourquoi c'est important
Un taux d'État qui monte touche le particulier de plusieurs façons. Les obligations et les fonds obligataires déjà détenus perdent de la valeur, d'autant plus que leur échéance est lointaine. À l'inverse, une obligation achetée aujourd'hui verse plus de 5% par an pendant dix ans si elle est conservée jusqu'au bout. Le crédit immobilier, lui, suit les taux longs avec un temps de décalage.
